Your fundamental and statistical research indicate that Oracle (ORCL) will outperform Salesforce (CRM) over the next quarter. Oracle is currently trading at $50 and has a beta of 1.15. Salesforce is trading at $165 and has a beta of 1.22. You have total trading capital of $10,000,000 and your risk management team say you can can only allocate 5% to each strategy. If you fully allocate to a long ORCL, short CRM pair, how many shares of CRM should you short if you want the strategy to be beta hedged?
3 phương ánCó giải thích
Các phương án trả lời
Chọn một phương ánLời giảiChọn phương án để mở
Đáp án đúng: "2,856 shares of Salesforce (CRM)". Vốn phân bổ cho chiến lược là 5% của 10.000.000 USD, tức 500.000 USD dồn hết vào chân mua ORCL, được 500.000/50 = 10.000 cổ phiếu. Phòng hộ beta (beta hedged) nghĩa là mức phơi nhiễm theo beta của hai chân bằng nhau: 500.000 × 1,15 = 575.000 USD tương đương thị trường, nên giá trị bán khống CRM cần là 575.000/1,22 ≈ 471.311 USD, chia giá 165 được khoảng 2.856,4, làm tròn xuống 2.856 cổ phiếu. "3,030 shares of Salesforce (CRM)" là kết quả của 500.000/165, tức cặp trung tính theo đô la (dollar neutral), bỏ qua chênh lệch beta. "2,484 shares of Salesforce (CRM)" ứng với 500.000/1,22/165, chỉ chia cho beta của CRM mà quên nhân beta 1,15 của ORCL, nên chân bán khống bị thiếu và danh mục vẫn còn phơi nhiễm thị trường dương.
Cùng phần 7
A long-short pairs trade will have a positive return if:Có lời giảiCâu hỏiWhen we ran a principal components analysis of the 68 stocks in the XLK Technology ETF, our first component, PC1 explained a little over 50% of the variation in returns for the XLK stocks. All of the stocks had positive loadings in PC1. Why did we chose a pair of stocks that had equal loadings in this dimension?Có lời giảiCâu hỏiStock A is priced at $120 and Stock B at $110. If the spread is defined as A - B, what is the spread value?Có lời giảiCâu hỏiCả 8 câu của chủ đề8 câu