If the price level rises in an economy, people need more money for daily transactions and reduce holding interest-bearing asset. Interest rates rise as a result. What happens to aggregate demand?

Đáp án đúng: "Aggregate demand decreases because higher interest rates reduce investment". Đây là hiệu ứng lãi suất giải thích độ dốc xuống của đường tổng cầu: mặt bằng giá cao hơn làm người dân cần giữ nhiều tiền hơn cho giao dịch, họ rút khỏi tài sản sinh lãi, cung vốn cho vay giảm và lãi suất tăng; lãi suất cao làm các dự án đầu tư kém hấp dẫn nên đầu tư giảm, kéo tổng cầu xuống. "Aggregate demand increases because higher price level makes borrowing cheaper" sai ngay ở cơ chế, giá cao hơn làm vay đắt hơn chứ không rẻ hơn. "Aggregate demand remains unchanged because consumption is fixed regardless interest rates" cố định tiêu dùng theo giả định, trong khi lãi suất ảnh hưởng rõ tới tiêu dùng bằng tín dụng. "Aggregate demand decreases due to higher money demand" ra kết luận đúng chiều nhưng dừng ở mắt xích giữa, bản thân việc muốn giữ nhiều tiền hơn chưa làm giảm chi tiêu, nó phải đi qua lãi suất và đầu tư.