Định giá cổ phiếu và giá trị vốn chủ sở hữu (FIN202)

Chủ đề xem giá trị cổ phiếu như hiện giá của dòng tiền thuộc về cổ đông. Mô hình chiết khấu cổ tức phù hợp khi chính sách phân phối có quan hệ ổn định với năng lực tạo tiền; trường hợp tăng trưởng đều liên kết giá trị với cổ tức kỳ tới, tỷ suất sinh lời yêu cầu và tốc độ tăng trưởng bền vững. Khi doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận, tăng trưởng chỉ tạo giá trị nếu phần vốn tái đầu tư sinh lời cao hơn chi phí vốn tương ứng. Định giá theo nhiều giai đoạn cho phép tách thời kỳ tăng trưởng khác thường khỏi giai đoạn ổn định. Các bội số thị trường có thể hỗ trợ đối chiếu nhưng phụ thuộc chất lượng lợi nhuận, cấu trúc vốn, triển vọng và nhóm doanh nghiệp so sánh.