Purchasing Power Parity (PPP) theory states that

Giả thuyết Purchasing Power Parity (PPP) cho rằng tỷ giá hối đoái giữa hai loại tiền tệ của hai quốc gia nên bằng tỷ lệ giữa mức giá của hai quốc gia. Điều này có nghĩa là giá trị thực tế của hai loại tiền tệ này tương đương nhau. Ví dụ, nếu một chiếc bánh mì giá 1 USD ở Mỹ, thì ở Việt Nam, giá của chiếc bánh mì tương tự cũng nên bằng 1 USD. Tuy nhiên, trong thực tế, giá của chiếc bánh mì ở Việt Nam có thể khác với giá ở Mỹ. Điều này dẫn đến sự chênh lệch giữa tỷ giá hối đoái và tỷ lệ giá cả. PPP cũng cho rằng khi sức mua của một loại tiền tệ giảm mạnh (do lạm phát cao), thì loại tiền tệ đó sẽ bị devalued so với các loại tiền tệ ổn định.