Your firm has a British customer that is willing to place a $1 million order, but wants to pay in pounds instead of dollars. The spot exchange rate is $1.85 = £1.00 and the one-year forward rate is $1.90 = £1.00. The lead time on the order is such that payment is due in one year. What is the fairest exchange rate to use?

Khi một công ty Anh muốn đặt hàng trị giá 1 triệu đô la Mỹ nhưng muốn thanh toán bằng bảng Anh, chúng ta cần xác định tỷ giá hối đoái công bằng nhất. Tỷ giá thị trường hiện tại là 1,85 đô la Mỹ = 1 bảng Anh và tỷ giá hợp đồng một năm là 1,90 đô la Mỹ = 1 bảng Anh. Thời gian đặt hàng của khách hàng Anh đủ dài để thanh toán trong một năm. Để xác định tỷ giá công bằng nhất, chúng ta cần xem xét tỷ giá thị trường và tỷ giá hợp đồng. Tỷ giá thị trường hiện tại là 1,85 đô la Mỹ = 1 bảng Anh, nhưng khách hàng Anh muốn thanh toán trong một năm. Vì vậy, chúng ta cần xem xét tỷ giá hợp đồng một năm. Tỷ giá hợp đồng một năm là 1,90 đô la Mỹ = 1 bảng Anh, điều này có nghĩa là trong một năm, khách hàng Anh sẽ phải trả 1,90 đô la Mỹ cho 1 bảng Anh. Vì vậy, tỷ giá công bằng nhất để sử dụng là 1,90 đô la Mỹ = 1 bảng Anh.